[MUSIC] Hola, ¿qué tal? Una vez que you vimos la VAN, el valor actual neto, ahora veremos una técnica de evaluación económica que se llama TIR, tasa interna del retorno. En esta tasa interna del retorno se dice qué es la máxima de interés que se puede recuperar de una inversión por la vida útil del proyecto. La tasa interno del retorno, TIR, sirve como base de referencia para la determinación de la tasa de rendimiento del costo de capital mínimo atractivo, que los accionistas deben generar, you que esta tasa de rendimiento mínima atractiva del costo de capital. Siempre se obtiene en referencia a las tasas líderes que son publicadas en los indicadores económicos. you que la componen tanto tasas de carácter activo, como tasas de carácter pasivo. Parte del capital a invertir se arriesga y parte de él so obtiene por fuentes de financiamiento. Ahora bien, la tasa interna de retorno se puede expresar de la siguiente manera en una forma de ecuación. Donde 0 es igual a los Flujos de Efectivo esperados menos la Inversión Original. Se puede expresar de la siguiente forma, considerando el descuento de los flujos esperados Y de la inversión inicial donde 0 = [F1x (1 + TIR) elevado a la -1 + F2x (1 + TIR) elevado a la -2 que sería el segundo flujo, + 3x (1 + TIR) elevado a la -3 que sería el flujo, sucesivamente hasta la Fnx (1 + TIR) elevado a la -n] necesarios, menos la inversión inicial. Y en forma simplificada puede quedar de la siguiente forma. 0 que es la sumatoria de flujos que multiplica a 1 + la tasa elevado a la -n, menos la inversión inicial. Donde el valor presente neto, VPN, es igual al valor presente neto, o valor actual neto, igual a 0. Donde F es el flujo -inésimo esperado, TIR Tasa Interna del Retorno, N plazo o periodo de vida útil, I la inversión inicial. Bien, recordemos que la tasa interna de retorno la vamos a obtener a través de ensayo y error. Ahora, con base en lo que habíamos hablado de lo que fue la fórmula, vamos a estar considerando las tasas que nos obtuvimos para la VAN. A donde en el ejercicio anterior hicimos la aplicación con un 10% y el resultado de la operación fue rechazar el proyecto. Posteriormente se tuvo que hacer con la tasa del 3% para poder sacar el valor actual neto y el proyecto se iba a aceptar. Ahora, para poder determinar la tasa interna de retorno tendríamos que hacer una interpolación entre estas dos tasas y las cantidades que estuvieron pendientes de la recuperación de la inversión, de acuerdo a los flujos esperados. Es muy importante que recordemos que en las reglas de decisión si la tasa interna de retorno es superior al costo de capital el proyecto se debe de aceptar, pero si la tasa interna de retorno en su costo de capital es menor, entonces el proyecto se deberá de rechazar. Se puede apreciar que el valor de la tasa interna de retorno se encuentra entre el 2% y el 4%, pero para saber con precisión se utilizará el método numérico de la interpolación lineal, el cual será bajo el concepto de que la línea que. Une los dos puntos conocidos, tiene pendiente negativa o positiva. La forma de obtener la tasa interna de retorno bajo estas condiciones será aplicado de la siguiente [SOUND] ecuación. TIR = X2- (X2- X1) que multiplica a (Y0- Y2) que divide a (Y1- Y2). Sustituyendo los valores de las coordenadas en la ecuación se tiene lo siguiente, TIR = 10- (10.0- 3.0) que multiplica a [0-(13,022.4)] que a su vez es multiplicado (-13,022.4- 1,235.37). El resultado final será 3.6065%. Una vez que you obtuvimos esa tasa interna de retorno para poder comprobar que realmente esa sea, vamos a sustituirla en la fórmula que anteriormente hemos venido manejando. Para que cuando hagamos los descuentos de los flujos esperados, el resultado sea positivo y se pueda aceptar. Sustituyendo los valores en la fórmula quedaría de la siguiente manera. Valor presente neto es igual al flujo de 10,000 x (1 + 0.36065) elevado a la -1, más 12,000 x (1 más la tasa que es 0.36065) elevado a la -2. Más 15,000 x (1 + 0.36065) elevado a la -3, más 10,000 x (1 + 0.36065) elevado a la -4, más 12,000 x (1 + 0.36065) elevado a la -5, más 20,000 x ( 1 + 0.36065) elevado a la -5. Todo esto menos el valor inicial que serían los 70,000. Resolviendo la sensibilidad del método del valor presente neto o valor actual neto, al ser evaluada la ecuación tenemos lo siguiente. Esto será igual a cero, a donde el activo circulante no se gana ni se pierde, solamente se está maximizando por el tiempo de la vida útil de dicho activo. Como se aprecia el valor resultante de la tasa interna de retorno es de 0.035065%. Suponiendo que la tasa del costo de capital es del 2%, entonces la alternativa se acepta. En caso contrario si la taza del costo por capital fuera del 4% entonces la alternativa se rechaza. Esto significa que la máxima rentabilidad que se tiene para el proyecto es de 3.6065%. Recordemos, que la tasa interna de retorno, es la tasa máxima que se puede obtener en un rendimiento de una inversión para que nosotros podamos tener valor sobre los proyectos o sobre los activos que tengamos. [MUSIC]
